專題：新浪財經(jīng)2024年會暨第17屆金麒麟企業(yè)家論壇

　　新浪財經(jīng)2024年會暨第17屆金麒麟企業(yè)家論壇于2025年1月16日在北京舉行。主題為：發(fā)展新質生產(chǎn)力，促進高質量發(fā)展。中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚出席并演講。

　　李揚在演講中談到，中央經(jīng)濟工作會議對形勢有了一個判斷，“外部壓力加大，內部困難增多”。過去還沒有這么來說過形勢，并且是“復雜嚴峻形勢”。正是因為有這樣一個判斷，才得出要有超常規(guī)逆周期調控的安排。

　　政策體系的內容主要有三方面：一是大家都熟悉的六句話；二是積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，超常規(guī)逆周期調節(jié)，同時強調協(xié)調配合；三是大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求。不止消費，還有投資，投資和消費共同構成了國內的需求。

　　李揚表示，財政政策概括一下包括四方面：

　　1、赤字和赤字率。李揚指出，過去很長時間以來，我們被3%財政赤字和60%的政府債務教條困在那里，不敢超過，現(xiàn)在突破了。赤字和債務還有很多是為了化債而化債，降低成本，為地方政府更好地運行提供條件。

　　2、提高財政支出效率。提出加強財政支出強度，加強重點領域保障，重領域保障主要還是民生。

　　3、深化改革。比較重要的推進零基預算改革，何為“零基預算”，李揚解釋說，“我們過去編預算都是基數(shù)法，去年10億，今年11億，去年100億，今年按照國民經(jīng)濟的增長速度也增加百分之多少。時間長了有效率問題，財政學家們提出零基，理想狀況下預算重編，推倒重來。這是美國先搞的，到現(xiàn)在零基預算只是在很少數(shù)領域實施，并不容易。馬斯克一上臺就說，美國能夠淘汰掉多少冗員，減少多少支出，講的就是這件事情。”他說。

　　4、黨政機關過緊日子。李揚指出，財政過緊日子，意味著財政支出減少，現(xiàn)在需要的是財政支出增加，企業(yè)、居民的支出有效需求不足，需要政府增加支出。“這次很明確黨政機關過緊日子，不是大家都過緊日子，還是非常有講究的。”他說。

　　李揚談到，政府部門杠桿率上升，計算結果顯示，赤字低于2023年，支出的擴張性是不夠的，現(xiàn)在積極的財政政策提出來要落實的話并不容易。

　　他表示，非金融部門債務增長，其中政府債務增長比較多。從金融角度研究國民經(jīng)濟有好多角度，信貸、債務等等，債務是一個最可靠的指標，經(jīng)濟主體借錢，通常都是會做事，而且借錢產(chǎn)生了信用，而信用是第一重要的。非金融部門債務增長趨緩，政府債務增長比較多。

　　李揚指出，債務問題是一個世界性現(xiàn)象，美國第一，中國本來很低，但是現(xiàn)在慢慢上來了。現(xiàn)在全球公共債務超過100萬億，占全球國民生產(chǎn)總值93%，多數(shù)國家政府債務日趨惡化，這是全球經(jīng)濟面臨真正的問題。

　　資金流量平衡關系，資金流量分析是最為直觀的，而且是最為清楚來刻劃一個國家的宏觀平衡。

　　他指出，中國的情況是居民儲蓄多，消費不足，中國的企業(yè)高負債，如果居民儲蓄能夠引到企業(yè)彌合負債那就很好了，怎么引到這個領域中去？用資本市場，可惜我們的資本市場又不發(fā)達，下一步的改革資本市場是非常大的領域。

　　李揚指出，債務的可持續(xù)性問題，3%和60%是靠不住的，從根本角度來說，政府債務擴張導致的經(jīng)濟增長增速快于政府債務增長速度是好的，增加赤字增加債務，用于消費或者投資，經(jīng)濟增長了。

　　但是有三個比較具體的約束條件：1、利息支出占財政支出的比重；2、占新增儲蓄的比重；3、占新增GDP的比重。

　　“講化債問題，化債只是轉移、分散、得到管理，不可能消滅，我們要清楚，發(fā)個50年債，你把負擔攤到你的孫子頭上去了。”他說。

　　李揚指出，統(tǒng)籌通貨膨脹的作用，如果有通貨膨脹的話，債也可以很快地消滅了。戰(zhàn)后德國和日本很多債，但是很快就沒了，它的通貨膨脹一年300%、500%，很快債就沒了。“但是這個條件我們現(xiàn)在又不具備，我們必須老老實實地來發(fā)債，管理好債務，使得風險能夠得到分擔。”他說。

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