（來源：EB金工）

因子表現(xiàn)跟蹤

大類因子表現(xiàn)來看，本周全市場股票池中，動量因子和市值因子獲取正收益0.87%、0.65%，市場表現(xiàn)為動量效應(yīng)和大市值風(fēng)格；殘差波動率因子獲取負(fù)收益-1.36%；其余風(fēng)格因子表現(xiàn)一般。

單因子表現(xiàn)來看，滬深300股票池中，本周表現(xiàn)較好的因子有單季度凈利潤同比增長率(1.23%)、單季度營業(yè)利潤同比增長率(1.17%)、6日成交金額的移動平均值(1.12%)。表現(xiàn)較差的因子有大單凈流入(-2.85%)、單季度總資產(chǎn)毛利率(-1.79%)、市盈率因子(-1.79%)。

中證500股票池中，本周表現(xiàn)較好的因子有單季度ROA (2.02%)、單季度ROA同比(1.67%)、EPTTM分位點(1.57%)。表現(xiàn)較差的因子有市凈率因子(-1.33%)、下行波動率占比(-1.15%)、營業(yè)利潤率TTM (-1.08%)。

流動性1500股票池中，本周表現(xiàn)較好的因子有EPTTM分位點(1.93%)、ROE穩(wěn)定性(1.57%)、ROA穩(wěn)定性(1.52%)。表現(xiàn)較差的因子有對數(shù)市值因子(-0.87%)、市凈率因子(-0.54%)、市盈率因子(-0.42%)。

因子行業(yè)內(nèi)表現(xiàn)，本周，基本面因子在各行業(yè)表現(xiàn)較為一致，凈資產(chǎn)增長率因子、凈利潤增長率因子、每股凈資產(chǎn)因子和每股經(jīng)營利潤TTM因子在多數(shù)行業(yè)取得正收益。估值類因子中，EP因子表現(xiàn)較好，在多數(shù)行業(yè)取得正收益。殘差波動率因子和流動性因子在多數(shù)行業(yè)取得負(fù)收益。市值風(fēng)格上，本周多數(shù)行業(yè)均表現(xiàn)為大市值風(fēng)格。

PB-ROE-50組合跟蹤

本周PB-ROE-50組合在各股票池中超額收益明顯。中證500股票池中獲得超額收益0.85%，中證800股票池中獲得超額收益0.97%，全市場股票池中獲得超額收益1.14%。

機構(gòu)調(diào)研組合跟蹤

本周私募調(diào)研跟蹤策略獲取正超額收益。公募調(diào)研選股策略相對中證800獲得超額收益-0.12%，私募調(diào)研跟蹤策略相對中證800獲得超額收益1.55%。

大宗交易組合跟蹤

本周大宗交易組合相對中證全指獲取負(fù)超額收益，大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益-0.89%。

定向增發(fā)組合跟蹤

本周定向增發(fā)組合相對中證全指獲取正超額收益，定向增發(fā)組合相對中證全指獲得超額收益0.41%。

單因子表現(xiàn)

下圖展示了本周因子在滬深300、中證500和流動性1500股票池中的表現(xiàn)，收益為剔除行業(yè)與市值影響后多頭組合相對于基準(zhǔn)指數(shù)的超額收益。

滬深300股票池中，本周表現(xiàn)較好的因子有單季度凈利潤同比增長率(1.23%)、單季度營業(yè)利潤同比增長率(1.17%)、6日成交金額的移動平均值(1.12%)。表現(xiàn)較差的因子有大單凈流入(-2.85%)、單季度總資產(chǎn)毛利率(-1.79%)、市盈率因子(-1.79%)。

中證500股票池中，本周表現(xiàn)較好的因子有單季度ROA (2.02%)、單季度ROA同比(1.67%)、EPTTM分位點(1.57%)。表現(xiàn)較差的因子有市凈率因子(-1.33%)、下行波動率占比(-1.15%)、營業(yè)利潤率TTM (-1.08%)。

流動性1500股票池中，本周表現(xiàn)較好的因子有EPTTM分位點(1.93%)、ROE穩(wěn)定性(1.57%)、ROA穩(wěn)定性(1.52%)。表現(xiàn)較差的因子有對數(shù)市值因子(-0.87%)、市凈率因子(-0.54%)、市盈率因子(-0.42%)。

大類因子表現(xiàn)

本周全市場股票池中，動量因子和市值因子獲取正收益0.87%、0.65%，市場表現(xiàn)為動量效應(yīng)和大市值風(fēng)格；殘差波動率因子獲取負(fù)收益-1.36%；其余風(fēng)格因子表現(xiàn)一般。

行業(yè)內(nèi)因子表現(xiàn)

本周，基本面因子在各行業(yè)表現(xiàn)較為一致，凈資產(chǎn)增長率因子、凈利潤增長率因子、每股凈資產(chǎn)因子和每股經(jīng)營利潤TTM因子在多數(shù)行業(yè)取得正收益。估值類因子中，EP因子表現(xiàn)較好，在多數(shù)行業(yè)取得正收益。殘差波動率因子和流動性因子在多數(shù)行業(yè)取得負(fù)收益。市值風(fēng)格上，本周多數(shù)行業(yè)均表現(xiàn)為大市值風(fēng)格。

PB-ROE-50組合表現(xiàn)

本周PB-ROE-50組合在各股票池中超額收益明顯。中證500股票池中獲得超額收益0.85%，中證800股票池中獲得超額收益0.97%，全市場股票池中獲得超額收益1.14%。

機構(gòu)調(diào)研跟蹤

本周私募調(diào)研跟蹤策略獲取正超額收益。公募調(diào)研選股策略相對中證800獲得超額收益-0.12%，私募調(diào)研跟蹤策略相對中證800獲得超額收益1.55%。

大宗交易組合跟蹤

大宗交易近年來持續(xù)火熱，發(fā)生大宗交易的股票在市場中的數(shù)量占比較高，大宗交易由于其保護(hù)隱私的特性，買賣雙方進(jìn)行大宗交易的細(xì)節(jié)不得而知。但是，我們可以通過統(tǒng)計分析，探究其背后蘊含的信息。

經(jīng)過測算，“大宗交易成交金額比率”越高、“6 日成交金額波動率”越低的股票，其后續(xù)表現(xiàn)更佳。因此，我們根據(jù)“高成交、低波動”原則，通過月頻調(diào)倉方式構(gòu)造大宗交易組合。（組合構(gòu)造詳情見2023年8月5日報告《提煉大宗交易背后蘊含的超額信息——量化選股系列報告之十一》）

本周大宗交易組合相對中證全指獲取負(fù)超額收益，大宗交易組合相對中證全指獲得超額收益-0.89%。

定向增發(fā)組合跟蹤

2023年8月，再融資政策自2020年寬松后，再次收緊。定增市場當(dāng)前的現(xiàn)狀也引發(fā)眾多投資者關(guān)注，定向增發(fā)事件效應(yīng)是否還能有效？涉及定向增發(fā)股票是否還具備投資價值？帶著這些疑問，我們對定向增發(fā)的事件效應(yīng)進(jìn)行了細(xì)致的分析。

我們以股東大會公告日為時間節(jié)點，綜合考慮市值因素、調(diào)倉周期以及對倉位的控制，我們構(gòu)造了定向增發(fā)事件驅(qū)動選股組合。（組合構(gòu)造詳情見2023年11月26日報告《多角度解析定向增發(fā)中的投資機會——量化選股系列報告之十二》）

本周定向增發(fā)組合相對中證全指獲取正超額收益，定向增發(fā)組合相對中證全指獲得超額收益0.41%。

風(fēng)險提示：報告結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，歷史數(shù)據(jù)存在不被重復(fù)驗證的可能。

詳見2024年12月21日發(fā)布的《市場大市值風(fēng)格明顯，大宗交易組合高位震蕩——量化組合跟蹤周報20241221》